Σε νέα αύξηση των επιτοκίων της κατά 0,25%, σε μια προσπάθεια να ανακόψει τις αυξανόμενες πληθωριστικές πιέσεις, προχώρησε την Πέμπτη η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), προειδοποιώντας ταυτόχρονα ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό παραμένουν ανοδικοί. Η αύξηση είχε προεξοφληθεί αλλά ήρθε σε μια ημέρα που οι τιμές του πετρελαίου είχαν ξεπεράσει και τα 105 δολάρια το βαρέλι, εξέλιξη που συντηρεί τις εκτιμήσεις για ένα σταθερά υψηλό επίπεδο τιμών στην ενέργεια τους επόμενους μήνες. Οι τιμές του πετρελαίου έχουν ενισχυθεί περίπου 40% από την κατάρρευση της εκεχειρίας μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν στις αρχές Ιουλίου.
Η Κριστίν Λαγκάρντ εκτίμησε ότι o μεσοπρόθεσμος στόχο για πληθωρισμό 2% θα επιτευχθεί «μόνο μέχρι το τέλος του 2027».
Υπό τις νέες συνθήκες η τιμολόγηση στις αγορές swaps δείχνει ότι οι επενδυτές αναμένουν άλλες δύο αυξήσεις, μία αύξηση μέχρι το τέλος του έτους και μία ακόμη έως τον Μάρτιο του 2027.
Η ΕΚΤ επισημαίνει ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή εξακολουθεί να δημιουργεί πληθωριστικές πιέσεις και έχει επεξεργαστεί διαφορετικά σενάρια για τις επιπτώσεις στην οικονομία, ανάλογα με την ένταση και τη διάρκεια της ενεργειακής διαταραχής.
Ο πληθωρισμός
Η ΕΚΤ εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει «πολύ πάνω» από τον στόχο του 2% για παρατεταμένη χρονική περίοδο. Με βάση τις νέες προβολές των εμπειρογνωμόνων της, ο γενικός πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 3% το 2026, στο 2,5% το 2027 και στο 2,1% το 2028. Η πρόβλεψη για το 2027 είναι υψηλότερη από την αντίστοιχη εκτίμηση του Ιουνίου, κατά την οποία προβλεπόταν πληθωρισμός 2,3%.
Οι πιέσεις δεν περιορίζονται στην ενέργεια και τα τρόφιμα. Ο πληθωρισμός χωρίς τις δύο αυτές κατηγορίες προβλέπεται στο 2,5% το 2026, στο 2,6% το 2027 και στο 2,3% το 2028. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει την ανησυχία ότι οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν αποκτήσει ευρύτερο χαρακτήρα.
Την ίδια ώρα, ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη είχε ανέλθει στο 3,3% τον Αύγουστο, παραμένοντας πάνω από τον στόχο της ΕΚΤ για έκτο συνεχόμενο μήνα.
Καλύτερες οι προβλέψεις για ανάπτυξη
Παρά την ενεργειακή και γεωπολιτική αβεβαιότητα, η ΕΚΤ εμφανίζεται ελαφρώς πιο αισιόδοξη για την οικονομία της ευρωζώνης.
Οι νέες προβλέψεις τοποθετούν την ανάπτυξη στο 0,9% το 2026, στο 1,4% το 2027 και στο 1,5% το 2028. Οι εκτιμήσεις για το 2026 και το 2027 αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω, από 0,8% και 1,2% αντίστοιχα τον Ιούνιο. Η αναθεώρηση αντανακλά, σύμφωνα με την ΕΚΤ, τη μεγαλύτερη από την αναμενόμενη ανθεκτικότητα της οικονομίας της ευρωζώνης.
Ωστόσο, η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή. Οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό θεωρούνται ανοδικοί, ενώ για την ανάπτυξη καθοδικοί.
